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逆势上市!猫眼能否止血?

品牌观察报 2019-02-11 16:09:27 阅 读 : 51312 点 赞 : 58

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作者 | 王晖(品牌观察报主笔)

来源 | 品牌观察报(ID:pinpaigcbao)


大年三十,年味最浓的一天。这个时点,猫眼娱乐选择讨个好彩头——当天上市。根据猫眼招股书,IPO拟发售1.3亿股股票,于2月4日在港交所挂牌上市,代码为1896。

 

巧合的是,1896也是公认电影传入中国的年份。这似乎寓意着,占据国内在线票务半壁江山的猫眼,上市后将为中国影视业进一步增砖添瓦。



不过,与上市当天的喜庆气氛形成对比的是,猫眼的经营情况,似乎不太乐观。

 

01

烧钱补贴,长期亏损尚未止血

 

猫眼娱乐孵化自美团,前身为美团电影,而后经历剥离美团、引入战投、合建公司等,逐渐发展壮大。但是,一直以来,猫眼的业绩情况似乎并不亮眼。

 

招股书显示,猫眼2015-2017年的营收分别为人民币5.97亿、13.78亿、25.48亿,2018年前三季度营收为30.62亿元,保持了增长。然而,经营的亏损如影随形,2015-2017年亏损分别为12.98亿、5.08亿和0.76亿,2018年前三季度为1.44亿,累计亏损超过20亿。

 

在营收保持增长的同时,利润却持续为负,为什么呢?

 

主要的原因,是猫眼长年烧钱,为用户补贴电影票,以超低价看电影吸引用户。比如,之前猫眼就以9.9元、19.9元的低价影票做促销,使得平台用户量暴涨,也拉动了影视业的整体票房。

 

然而,大量补贴用户,必然会出现资金吃紧,上市就成为了唯一的出路。

 

上市圈钱是要讲究时机的。目前,适逢资本市场低迷,港股市场已经连续下跌接近一年,因此拖累了猫眼的融资额。

 

此次猫眼股票定价14.80港元,募集资金为19.6亿港元,约合2.5亿美元。相比去年首次提交招股书时传闻的10亿美元,已经缩水超过七成。

 

即使融资额大幅下滑,也要力争逆势上市,这或许可以看出猫眼对于现金流的急切。



加上,对面还有竞争同行淘票票在虎视眈眈。

 

相比之下,淘票票的钱袋子要厚实一些。去年12月,阿里影业向阿里巴巴募资12.5亿港元,作为阿里影业旗下的核心,淘票票自然能用充沛的资金,加强自身的优势。

 

实际上,同行之间的竞争,并不是猫眼真正的掣肘。

 

真正的痛点是,在影视行业的产业链中,话语权并不在自己这一环。

 

02

是谁掐住了影视业的喉咙?

 

对于猫眼这类以影视在线票务为主的平台,难言有什么用户粘性。

 

对用户而言,在哪家平台买电影票都是一样的,关键是看价格。所以,即便以一时的补贴低价吸引了用户,等到日后恢复原价,或者别家出现了更低价,用户就会很快流失。

 

所以,无论是猫眼还是淘票票,都没有真正意义上的竞争壁垒。

 

有人可能会说,这两家行业大佬都已经向影视产业链的上游延伸,参与了内容的制作和宣发,难道还没有竞争力吗?

 

答案的关键在于观众。观众去看电影,不是奔着哪个影院或者哪家发行方去的,而是被某个明星或者导演吸引才去的。

 

换句话说,这个行业真正掌握话语权的,其实是明星和导演。



尤其是明星。对明星的过分追捧,导致出现了天价片酬的怪象。

 

2016年8月,央视在专题中对国内演员天价片酬作出点名批评,其中提到《如懿传》男女主角片酬合计1.5亿,而圈内的几个流量小生,一部电影的片酬动辄8千万到1.2亿。

 

据业内估计,国内演员片酬占到总预算的50-80%。与之形成鲜明对比的是,韩国演员的片酬占比为20-30%,好莱坞演员也只有30%,

 

这种预算比例的大幅失衡,必然会造成连锁反应式的后果。

 

天价片酬,不但让整个影视行业都为演员打工,而且对影视作品的其他制作成本造成挤压,导致在拍摄时,诸如编剧、美术、场景之类的基础元素被随便对付,导致影视作品大多粗糙不堪,垃圾成群,精品则凤毛棱角。

 

03

抵制行业怪象,影视业长期向好

 

弹簧被压得越紧,反弹就越强。终于,有人站到了行业怪象的对立面。

 

2018年8月,首都广播电视节目制作业协会、横店影视产业协会分别发表了关于遏制行业不正之风的倡议,号召全行业一同抵制“天价片酬”、“阴阳合同”等顽疾,甚至还定下了条款:

 

“每部电影、电视剧、网络视听节目全部演员、嘉宾的总片酬不得超过制作总成本的40%,主要演员片酬不得超过总片酬的70%”。



另一边,作为影视作品最终消费者的观众,又是如何表态的?

 

早在2017年,冯小刚导演就说过,国产电影之所以烂,很大的原因就是垃圾观众太多。

 

话糙理不糙。最近几年国产电影的一大趋势就是明星扎堆,鲜肉横行,流量明星借着自己的吸睛效应,再烂的电影都能带动不错的票房。

 

好在,观众逐渐变得理性起来。随着电影业的长期浸透,观众的口味越来越挑剔,审美能力越来越高,对电影诉求也越来越多。所以,对于烂电影和好电影,观众用票房表明了不同的态度。

 

比如,《建军大业》请来了半个娱乐圈都没能挽救票房,《三生三世十里桃花》放映时,杨洋、刘亦菲的粉丝为了偶像的排片强制锁场,也避免不了滑铁卢的命运。

 

反观《战狼2》、《唐人街探案2》、《红海行动》等制作用心的电影,没有流量明星,依然得到了观众追捧。

 

从这个意义上,对国内影视行业还是不应该悲观。

 

04

结语

 

长期来看,随着国内影视行业逐渐成熟,行业圈子也会逐渐规范,向发达国家成熟的影视业水准靠近。

 

在这个过程中,随着产业链上游明星的话语权回归常态,常年在行业深耕的影视类平台公司,将会重新获得红利。

 

到时候,猫眼作为行业的重量级公司,能够真正产生大幅盈利,造血不息。

 

然而,在那之前,在眼前的资本寒冬中,猫眼先要确保自己活下去,不要变成死猫。


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